一个很怪的现象：历史上，不管熊市最初是由什么说法引发下跌的，只要跌势成立，中间不管出什么利好，哪怕是把初始引发熊市的那个政策（下跌导火索）取消掉，最后还是要跌到很低的位置。
这是为什么呢？分析如下：
1. 在阶段性最高点的时候，市场盲目看多：
当时社会中能买股票的老百姓，把能用的钱都买股票了，手里再没可用于股市的余钱了。
国家亲生的孩子（社保基金等）已经得到内部暗示提前撤退了。
一些先知先觉的机构资金基于多年实战的磨练，已经嗅到了熊市的气息，也开始撤退了。
那么股市场外增量资金开始消弱（被消耗殆尽或者是撤退了），处于真空状态，从而失去了后续做多力量。
2.一旦从最高点急跌下来30%或者从前面的反弹平台急跌下来30%，熊市氛围就会深入人心。场内存量资金中，后知先觉的人开始担心后市不妙，争相恐慌逃命，只要见到利好就是出货，对这些人来说，后面不跌到尸横遍野、股价低到足够有吸引力，是不会进场反手做多的。
在上述两大因素作用下，只有等到外围资金再次充裕的时候（比如老百姓又攒下了不少钱或者开闸放水），同时股价低到很有吸引力了，熊市才能结束，发动下一轮大行情。
例如，在2245点老百姓能拿出来的钱都买股票了，这时出台了国有股市价直接减持规定，造成了资金严重不平衡预期，同时ZF极不公正、视人如草芥的做法也极大的打击了市场人气。资金只出不进，开始了一路下跌。
2245跌到998点，用时四年，这时候股价足够低+老百姓有钱了+大型国企进入股市捍卫自家的股票，才开始998涨到6124点的牛市行情。但是在牛市进行中，大小非也开始逐步减持，对接盘资金的需求越来越大，导致了资金供给的不平衡。随后又步入熊市（6124点一直跌到1664点）。
跌到1664点，这时股价足够低+场外流动性泛滥（央行推出4万亿元信贷规模=开闸放水），才开始了1664涨到3478点的牛市行情。但是在2008.07月，流动性紧缩预期开始出现，场外资金断流，场内主动性机构开始撤退，从而形成了3478高点。
一句话总结：股市就差钱了，熊市进行曲；股市不差钱了，牛市进行曲。所以涨透了，差钱就会转熊。跌透了，有钱就会转牛。牛熊转换就看透不透，有钱没钱。下跌导火索只能决定什么时候开始大跌，其实大跌的根本原因不是它。跌透的标准，深市主板A股的平均股价5元上下；涨透的标准，深市主板A股的平均股价15元上下。
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